新华财经北京7月8日电 债市周一（7月8日）显著回调，早间央行公告将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作股票配资在线，更及时、精准、快速地调节市场流动性，期限券受此影响再度走弱，国债期货全线收跌、现券收益率回升2-3BPs左右；公开市场当日20亿元逆回购到期，短端资金收益率有所分化。
机构认为，利率走廊的上限是SLF利率，下限是超额存款准备金利率。现阶段临时正、回购利率并非利率走廊的上限和下限，其有助于平抑资金市场波动，把货币市场利率“框”在更小的区间，为利率走廊宽度的进一步收窄创造出条件。
【行情跟踪】
国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.26%报108.08，10年期主力合约跌0.24%报104.875，5年期主力合约跌0.19%报103.715，2年期主力合约跌0.08%报101.858。
银行间现券同步显著走弱，截至发稿，5年期国债活跃券230022收益率上行3.5BPs报2.015%，10年期国债活跃券240004收益率上行1.95BP报2.2995%，30年期国债230009收益率上行1.25BP至2.5275%；5年期国开活跃券230208收益率上行4BPs报2.0575%，10年期国开活跃券240205上行2BPs报2.3775%。
中证转债指数收盘跌0.88%，113只可转债跌幅超2%，普利转债、宏图转债、中装转2、帝欧转债、三房转债跌幅居前，分别跌10.53%、10.45%、8.95%、6.16%、5.72%。涨幅方面，3只可转债涨幅超2%，凯中转债涨停，文灿转债、卡倍转02、福能转债、山鹰转债、东时转债涨幅居前，分别涨8.16%、3.82%、2.09%、1.64%、1.23%。
【海外债市】
北美市场方面，美债收益率全线收跌，2年期美债收益率跌10.4BPs报4.614%，3年期美债收益率跌9.2BPs报4.406%，5年期美债收益率跌9.3BPs报4.236%，10年期美债收益率跌7.5BPs报4.289%，30年期美债收益率跌5.1BPs报4.48%。
亚洲市场方面，日债收益率周一（7月8日）全线上行，10年期日债收益率报1.091%，上行2BPs，3年期和5年期日债收益率分别上行1.5BP和1.8BP，报0.425%和0.598%。
欧元区市场方面，英国10年期国债收益率跌7.2BPs报4.125%，法国10年期国债收益率跌6.7BPs报3.212%，德国10年期国债收益率跌5.2BPs报2.556%，意大利10年期国债收益率跌6.3BPs报3.935%，西班牙10年期国债收益率跌5.4BPs报3.341%。
【一级市场】
农发行3期金融债中标收益率均低于中债估值。农发行91天、3年、5年期金融债中标收益率分别为1.4997%、1.9043%、2.0137%，全场倍数分别为3.16、4.12、5.34，边际倍数分别为1.5、3.01、1.58。
【资金面】
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月8日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。数据显示，当日20亿元逆回购到期。
此外，央行公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的精准性和有效性，从即日起，将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00-16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20BPs和加点50BPs。如果当日开展操作，操作结束后将发布《公开市场业务交易公告》。
资金面方面，Shibor短端品种表现分化，隔夜品种下行1.0BP报1.754%；7天期上行1.3BP报1.82%；14天期上行1.7BP报1.85%；1个月期下行0.1BP报1.887%，创2023年8月以来新低。
业内观点称，央行推出临时正回购或临时逆回购操作，更及时、精准、快速地调节市场流动性，即在市场流动性紧张的时候通过临时逆回购操作，满足机构对流动性的需求，维护金融市场平稳运行。在市场流动性过剩的时候通过临时正回购操作，收回流动性，防范资金空转套利。
【机构观点】
中信证券：从各项指标来看，美国当前劳动力市场的松紧情况与2018-2019年相似，在历史周期中仍然偏紧。高利率环境下，预计美国劳动力市场将延续降温趋势。经济和通胀两端的风险有所平衡，不过美国目前的失业率仍处于历史低位，通胀是否回到可持续降至2%的轨道还有待观察。预计美联储依旧偏向控制通胀风险，年内不降息，“以时间换空间”，继续压制美国需求和通胀。
光大固收：在利率渠道中，由于金融机构可以按SLF利率从央行获得资金，因此不必以更高的利率从市场融入资金，相当于将市场利率的波动率框在了一定区间。在数量渠道中，由于金融机构能以通过SLF从央行获取资金这一选项作为“保底”，因此不会持有过多的预防性超储，从而减少了预防性超储大幅变化对于银行体系流动性的影响，亦起到了抑制资金利率波动的作用。
国盛固收：从操作时间安排来看，当前政策重点在于兜底风险股票配资在线，保障资金市场运行平稳。临时正逆回购操作的时间选择在工作日下午16:00-16:20，而非传统公开市场操作的上午时段，显示政策目标重心并非直接调控流动性，而是在收盘前保障市场能够获得接入资金。去年10月末，资金异常导致一度出现超高的隔夜利率，增加了市场的不稳定性。央行在收盘前提供临时正逆回购，则能够有效的抑制资金过度波动，保障资金在区间内平稳运行。
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